電力設備新能源2020年度策略:電動新時代 風光大周期

作者: 草莓成视频人app下载科技集團 / 時間: 2019-12-20 12:11:13
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原標題:電力設備新能2020年度策略電動新時風光周期

  新能源汽車:未來增長確定,配套優質整車企業優先受益

  根據草莓成视频人app下载的測算,中性情形下2020 年量全球/國內/海外的新能源汽車銷分別為約312、160 和152 萬輛,全球/國內/海外YOY 分別為 39%、34%和45%。

  2020 年全球/國內/海外動力電池需求量156、75 和80 GW*h,全球/國內/海外YOY 分別為35%、16%、 60%。2023 年全球新能源汽車銷量約718 萬輛,其中,國內345 萬輛,海外373 萬輛,全球/國內/海外銷量 2018-2023 年CAGR分別為29%、22%和38%,動力電池需求量全球/國內/海外分別為422、159 、263 GW*h,2018-2023 年CAGR 分別為36%、23%和50%。

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  光伏:平價上網大周期開啟,把握2020 年需求高增長帶來的投資機會

  由於技術進步和成本下降帶來的光伏平價上網大周期正在開啟。2020 年全球光伏新增裝機有望實現較高增長,全球新增裝機有望站上150GW 大關,同比增長30%以上。其中,國內2020 年新增裝機預計達50GW,由於2019 年新增裝機基數較低,同比增長67%以上。國內市場增長的主要原因包括:(1)2019 年大量競價項目等結轉至2020 年裝機和並網;(2)2020 年政策框架確定較早,助力新增競價項目順利完成。海外市場在2019 年下半年組件價格下降較多的情況下,平價空間被進一步打開,預計2020 年海外新增裝機有望超過100GW,同比增長11%以上。製造業方麵,產能擴張仍在繼續,但相比2019 年供需格局仍然有所改善。先進產能加速落後產能出清,製造業集中度不斷提高,龍頭企業競爭優勢更加明顯。

  推薦重要子行業龍頭:、、、、、。建議關注。

  風電:搶裝周期持續,盈利拐點開始出現

  風電在2020 年將繼續迎來搶裝行情,預計2020 年國內風電新增裝機達35GW,同比增長40%。2020 年陸上風電搶裝周期最後一年,產業鏈交付能力有限或在一定程度上影響裝機規模,而供需偏緊也帶動價格不斷上漲,產業鏈整體盈利能力提升。零部件企業盈利拐點已在2018Q4 出現,整機廠在2019Q3 開始迎來盈利拐點,行業景氣度不斷提升。2020 年搶裝結束後,行業整體需要一定的時間去消化搶裝帶來的負麵影響,包括需求被透支、產業鏈成本上升等。在多方的共同推動下,中長期風電需求仍然看好,三北解禁、大基地、海上風電等將成為未來風電需求的重要支撐。

  整機環節推薦,建議關注、。

  風險提示:新能源汽車政策不及預期,新能源發電項目啟動不及預期。

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