海特高新(002023):航空維修業務穩定 微電子蓄勢待發

作者: 草莓成视频人app下载科技集團 / 時間: 2019-12-19 11:23:08
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  核心觀點

      深耕航空服務產業,隴西生活網,公司業務穩定增長

      海特高新為我國第一家民營航空裝備與技術公司,以核心裝備研發製造、航空工程技術服務為基,創新發展微電子業務,形成三位一體新格局。2018 年,公司營業收入回升至5.16 億元,同比增長21.02%;實現歸屬於上市公司股東淨利潤6405 萬元,同比增長86.36%。

      我國航空產業快速發展,航空服務業務空間廣闊我國國土麵積廣闊、人口基數巨大及航空投入速度快,驅使我國形成較大的航空產業的發展空間。據國際航空運輸協會(IATA)數據顯示,2018 年全球航空貨運需求同比增長3.5%,客運需求同比增長6.5%。航空機隊隨之增長,航空機隊數量增加將驅使對航空安全性的重視,2018 年我國運輸航空安全飛行1153萬小時(+8.9%)。因此,航空維修的重要性不言而喻,2019 年全球民用、軍用、直升機和公務機市場的維修總市值將達到1708 億美元,其中中國市場有望達到90 億美元,成為全球維修支出增長幅度最大的地區。

      拓展化合物半導體業務,未來將受益於5G、AI 等應用市場爆發GaAs 和GaN 在射頻器件中的使用量激增,一是終端側,5G 技術下,射頻PA麵臨更高的功率、頻率及效率要求,Si 材料存在高頻損耗、噪聲大和低輸出功率密度等特點,CMOS 工藝已不能滿足要求,因此PA 將逐步過渡到GaAs 時代;二是基站側,GaN 材料憑借適用高頻、高輸出功率的優勢,也將逐步替代SiLDMOS 得到大幅運用。公司積極拓展化合物半導體業務,已建成國內首條6寸化合物半導體商用生產線,並完成包括砷化镓、氮化镓、碳化矽及磷化銦在內的6 項工藝產品的開發,可支持功率放大器、低噪音放大器、開關、光電探測器等產品。

      盈利預測

      草莓成视频人app下载預計2019-2021 年公司主營業務收入分別為7.35、9.59、11.93 億元,歸屬母公司淨利潤分別為0.66、0.78、1.01 億元,實現EPS 分別為0.09、0.10、0.13 元/股,首次覆蓋給予“增持”評級。

      風險提示:航空服務產業增長不及預期;化合物產線良率改善不及預期

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